监管回应近期信托热点 回归本源 稳健发展 保底无效

7月16日，在银保监会召开的新闻通气会上，银保监会信托部副主任唐炜就近期社会关切的信托热点问题，做出了回应，并介绍了当前信托发展的情况，具体可以概括为以下三点。

一、让信托回归本源发展

近年来，银保监会认真贯彻落实党中央国务院决策部署，对信托业坚持治乱象、防风险、补短板、促转型，推动行业回归信托本源，健康发展现已取得积极成效。 

一是持续治理乱象，夯实发展基础。截至今年6月末，行业管理信托资产21.28万亿元，比年初下降3250亿元，其中，事务管理类信托资产9.58万亿元，比年初下降1.07万亿元，通道业务规模比历史最高点累计压降近4成。违规房地产信托、政信合作信托无序增长势头得到有效遏制，信托产品期限错配情况也逐步得到纠正改善。 

二是加强风险排查，积极防控风险。在摸清风险底数，充分暴露风险的基础上，督促信托公司及其股东承担主体责任，积极处置风险，增强风险抵御能力。2019年以来，已有9家信托公司增资262.67亿元，行业资本实力得到增强，各信托公司也纷纷建立风险资产处置常态化工作机制，加快化解存量风险资产。 

三是引导回归主业，优化业务结构。引导信托公司回归受托人定位，转变发展模式，大力发展真正符合信托本源特征的资金信托、服务信托和慈善信托业务，促进信托成为支持经济发展，管理社会财富，推动社会进步的有效工具。截至6月末，全行业直接投入实体经济（不含房地产业）的信托资产余额13.33万亿元，占全部信托资产余额的62.65%。信托资金投向结构不断优化，支持实体经济质效提高。 

四是加快监管补短板，保持行业稳健发展。出台《信托公司股权管理暂行办法》，推动信托公司加强股东管理和公司治理机制建设，加快推进信托公司资本管理、资金信托管理等制度建设，指导中国信托业协会出台《信托公司信托文化建设指引》，加强风险监管和行为监管，加大风险监测和监管处罚力度，督促信托公司积极转型健康发展。 

二、个别机构的风险不影响信托稳健发展

当前，个别信托公司最近也是发生了一系列的风险事件，引起了社会和媒体的广泛关注。 

对于个别信托公司的风险处置工作，唐炜介绍，当前正在配合地方政府在推动安信信托和四川信托的风险处置工作，目前各项工作正在积极推进过程中。对于有违法违规行为的信托产品，我们也正在进行积极查处，将来在查清违法违规事实，包括查清资产最终实际价值的基础上，还将进一步的追责追赃，严格依法依规、公正公平地对待所有信托当事人，维护信托当事人的合法权益。 

唐炜还表示，目前这类信托公司仍属少数，属于单体机构风险、局部风险，不会影响整个信托业的稳健发展态势。 

从行业整体情况看，一是行业运行总体平稳，整体风险完全可控。今年上半年全行业68家信托公司的信托业务收入共计401.34亿元，同比增长12.44%，实现净利润共计261.33亿元，盈利状况保持良好，净资产6492.5亿元，同比增长8.55%，风险抵补能力进一步增强。信托增量业务结构持续优化，存量风险得到积极化解，整体风险完全可控。 

二是个别机构经营困难，风险处置积极推进。信托业在转型过程中出现优劣分化是正常的，个别信托公司因为大股东操纵和公司治理失效，用隐蔽的手段进行违规关联交易，积累了较高风险，目前正在按市场化、法制化原则，积极配合地方政府推动高风险信托公司的风险处置工作，坚决压实信托公司及其股东责任，保护信托投资者合法权益，维护金融稳定。 

三是推动完善外部环境，行业整体坚定转型。在补监管制度短板的同时，近年来持续推动完善信托法律环境和市场公平竞争环境的建设，为行业回归信托本源创造条件。目前行业整体已形成必须坚定转型的共识。各家信托公司正积极探索与自身能力相匹配的信托本源业务领域，转型后的信托业发展将更为健康。

三、任何形式的保底承诺均无效

关于信托产品的兑付问题，唐炜表示，任何信托产品的兑付原则都是一致的，即要符合信托法律关系和符合信托产品的特征。简单来讲，就是一单一策，卖者尽责，买者自负。对于有的信托公司出具兜底函，监管态度一直是非常明确的，这是一个非常严重的违规行为，因为这不符合信托法律关系的本质特征，也违背了信托公司作为受托人履职的基本要求。去年，最高人民法院在《全国法院民商事审判工作会议纪要》中明确提出，任何形式的保底承诺都是无效的，是不受法律保护的。 

唐炜表示，未来要继续加强两方面的工作，一是继续加大乱象治理，严厉打击违规提供兜底函的行为，在今年的市场乱象整治回头看活动中，严查严惩兜底函的行为是其中一项重要内容。一旦查实信托公司有类似的违规行为，一定严惩不贷。另外，金融机构投资者作为一个金融机构，在投资信托产品的时候，如果接受了兜底函，同样是违背审慎经营的原则，也应该予以惩处。 

二是继续加大投资者教育，无论是机构投资者还是个人投资者，希望都深化对信托法律关系以及信托产品特征的认识，信托财产是具有独立性的，信托的受益人在受托人履职尽职的情况下，是以信托财产为限来获得信托收益的，所以担保、兜底、刚兑承诺都是不受保护的，都是无效的。

总结

回归本源、稳健发展、保底无效是监管层对信托行业发展的态度，这也就是解释了信托新规要压缩非标比例，降低融资类信托规模，打破刚兑的的原因。