华信信托会是下一个四川信托？或者安信信托？

华信信托会是下一个四川信托吗？又或者是下一个安信信托吗？近日，根据《中国经营报》报道，华信信托及其全资子公司分别作为出质人，向中国信托业保障基金有限责任公司（以下简称“信保基金”）质押了一笔股权，质押股权数额合计超过6亿股，融资金额尚未知晓。这条报道让人想起了去年安信信托与信保基金签订的《最高额质押合同》，约定安信信托以持有的大童保险35%股权提供最高额质押担保，以换取14.9亿元资金。如今，华信信托也来了这种操作，不禁令人浮想翩翩。

资金池业务叫停

除了四川信托之外，华信信托的资金池业务在今年4月前后也被叫停。其最后一次成立具有资金池性质信托产品时间为今年3月31日。根据业内人士向记者透露，目前华信资金池业务的资金缺口可能达40亿元，和川信超200亿的缺口相比，虽然是小巫见大巫，但目前只是推测，真实的情况不得而知。

华信的资金池业务有多大

华信的疑似资金池产品有“华冠”、“华悦”、“祥和”、华信·安泰理财、华信·骏盈理财、华信·骏丰理财、华信·悦信理财、华信·惠盈理财等系列，这些系列都具备资金池产品的特征，且资金投向不明确。

华信的资金池业务有多大呢？根据华信信托官网信息，2017年1月10日，华信信托成立“华冠1号”集合资金信托计划，目前该系列已成立到“华冠368号”。2018年4月之前，华信信托会在成立公告里公布信托成立规模。其中，2018年1月～4月中旬期间，共有37只“华冠”信托计划成立，规模合计约为35.18亿元，即平均每只信托的成立规模为9771万元。如果按照这个平均成立规模计算的话，368只华冠系列产品，累计融资规模超过350亿元，而这单单是华冠系列，加上其他类似产品，华信的资金池业务可能超过500亿元，考虑到资金池业务的本质是“借新还旧”，加上今年疫情的影响，40亿元的资金缺口或许只是冰山一角。

关联方多次质押华信股份

在资金池业务如火如荼展开的时候，华信信托的关联方先后多次质押了华信的股份。其中，上海银鸿国际贸易有限公司通过54条路径累计间接持有华信信托的14.62%股权，已经累计质押了14笔；累计持股比例为10.68%的西藏海涵实业累计质押了10笔股权；拥有3.44%股权的大连葆锐实业2018年向华信信托质押了两笔股权。华信信托关联方如此多的股权质押，给人无限遐想。

引进战投工作已开始

在四川信托资金池业务出现兑付困难时，川信给出的解决方案中的一条就是引进战略投资者。而华信信托也已经开始了这项工作，真是有着“异曲同工之妙”。华信引进战投的原因是什么，来让我们看看这家信托公司的利润情况吧。

根据公开信息显示，华信信托在2015年的利润达到了19.7亿元的高峰，之后净利润逐年走低，2016年至2018年分别为16.06亿元、10亿元和8.07亿元，2019年更是出现了亏损，为-1.52亿元，成为了2019年行业为数不多的负利润信托公司。据银行间市场披露的2020年上半年信托公司财务数据（未经审计），华信信托实现营收-4.17亿元，净利亏损5.55亿元。亏损持续扩大，公司现金流情况进一步恶化，引进战投是迫不得已。

会是下一个川信或者安信吗

华信会是下一个四川信托或者安信信托吗？从目前掌握的情况看，这会下结论为时过早。不过，从华信信托庞大的资金池业务规模、向信保基金质押6亿股权、利润连续下滑这三件事情来看，华信和川信、安信实在是像，但好在华信信托已经启动了战略投资者的引进工作，资金池产品还没有发生大面积暴雷的情况，我们希望它没事。