房地产信托的新宠 永续信托风险介绍

在房地产行业“三道红线”即将实施的大环境下,十四五时期保持“房子只住不炒”的大背景下,房地产信托加强管控力度,不断压缩发行规模的情况下,永续信托由于在会计上可以计入权益,不属于负债的独特优势,成为了房地产企业热衷的信托产品,那么对于投资者来说,它的风险在哪里呢?

我要咨询

立即提交
稳盈财富的专业投顾会在十分钟内与您联系
APP客户端下载
欢迎关注我们,获取最新信息
> 新闻中心
房地产信托的新宠 永续信托风险介绍
2020-11-04 来源:稳盈财富

在房地产行业“三道红线”即将实施的大环境下,十四五时期保持“房子只住不炒”的大背景下,房地产信托加强管控力度,不断压缩发行规模的情况下,永续信托由于在会计上可以计入权益,不属于负债的独特优势,成为了房地产企业热衷的信托产品,那么对于投资者来说,它的风险在哪里呢?

永续信托1.jpg

利率变动

永续信托虽然名义上是永久性的,实际操作中的期限为5年。在这5年的时间内,如果市场上产品的年化收益率大于永续信托给出的收益率,融资主体可以根据合同中的续期条款,选择续期,维持当前低于市场水平的利率。遇到这种情况,投资者就要面临利率变动的风险,承担利率差。


偿债顺序劣后

这是由永续信托的特点决定的,它在会计上可以计入权益,不属于企业负债,但在实际中又在“债”的范围,被称为“名债实股”。其偿付顺序通常比较靠后,次于公司的普通债务而优于优先股和普通股。一旦融资人发生违约风险,在资产保全和追偿方面将处于劣后位置。


无法按期退出

请记住这一点:永续信托是不能直接要求融资主体提前兑付本金的。如果融资主体的现金流紧张,难以及时偿还债务,它可以选择续期递延,相当于这笔债务可以无限期延迟还款。正是因为这一点,无论是投资者也好,还是信托公司也罢,对于永续信托比较谨慎,不是什么阿猫阿狗都能发行的。目前市面上永续信托产品的融资方以地产界的30强为主,典型代表为华夏幸福,光2019年就发行了110亿元的永续信托。


风险认知不到位

由于以上三点风险的存在,投资者对此类信托产品可能存在风险认知不到位的情况。永续信托是一款高风险产品,和常见的固收类信托相比,它的利率虽然比较高,但也意味着风险高,投资期限不是12个月,也不是24个月,而是至少60个月,如果轻易做出投资决定,一旦出现意外,投资者可能无法应对。


后记

作为房地产信托的新宠,永续信托凭借其在会计上可以计入权益,不属于负债的独特优势,受到了地产企业的青睐,同时又因为较高的收益,受到了投资者的关注。但任何投资都是有风险的,永续信托也不例外,大家在投资的时候,不能只关注利率,却忽略了背后的风险。

取 消 确 定