知否知否 过去一周你应该知道的信托界那些事11.24

悄然之间，我们在上周迎来了二十四节气中的小雪，这标志着全国各地开始陆续进入冬天。在过去的一周中，信托界又发生了哪些你应该知道的事情呢？稳盈财富用了以下几个关键词几组数据为大家解读。

华信信托

11月17日，华信信托发布《关于征集战略投资者的公告》称，公司计划引入1家或多家战略投资者，引入资金34-68亿元，注册资本增至100-134亿元。值得一提的是，如果有单一意向方愿意出资68亿元，将取代华信信托现有大股东成为华信信托实际控制人。由于面临超20只产品延期兑付的境况，华信信托对新股东提出特别要求——在完成增资前以适当方式对该司进行流动性支持。

引战投公告发布后不久，华信信托又在官网发布了一则声明，称有部分媒体对该司延期产品存在误读，现正式声明如下：

1、若仅通过信托资产清收保障信托兑付，资金回笼时间较长。

2、为充分保障全体投资者利益，我公司在积极加快信托资产清收的基础上，增加“自有资产处置变现”、“引入战略投资者”和“商请股东单位对我公司流动性支持”等途径，最大限度的提升信托兑付资金回流的速度和规模。

综合以上，我公司做出“自信托产品到期日起，延期八个月兑付”决定，并承诺延期期间，工作有明显进展的，可提前兑付。

上述声明在发布没有多久之后，就已删除。

点评：作为第三代的信托界网红，华信登上头条只是迟早的事情。从目前情况来看，这家信托公司确实遇到了资金问题，引入战投已经迫在眉睫。

拍卖

11月17日，安信信托公告称，由于未能按期、足额向信托保障基金公司偿还资金占用费，且流动性支持资金到期后，也未偿还流动性支持资金本金，中国信托业保障基金有限责任公司（以下简称“信保业保障基金”）获权拍卖、变卖安信信托持有的大童保险32. 98%股权。据了解，安信信托欠信保业保障基金流动性支持资金本金及相应的资金占用费、违约金共计14.9亿元，但是公告显示，截至2020年10月31日，安信信托持有大童保险32. 98%股权，账面价值约为6.5亿元。

点评：安信重组进行中，偶尔发个公告，证明自己还在。

明股实债

11月21日，中国经营报报道，近日，网上流传了一份《致祥泰紫宸项目业主的公开信》（以下简称《公开信》），《公开信》中提到，“由威海宝华置业投资开发的祥泰紫宸项目因资金问题于去年底停工。今年5月13日，应购房业主要求，经区管委成立了由政法委、建设局、公安分局等部门组成的工作专班介入项目问题处置……”落款显示，《公开信》由威海经济技术开发区祥泰紫宸项目处置工作领导小组11月6日签发。就该《公开信》的真实性，《中国经营报》记者从威海经济技术开发区政府相关人士处获得肯定答复。威海宝华置业即威海宝华置业有限公司（以下简称“宝华置业”），控股股东为西部信托，目前西部信托除持有宝华置业70%的股权尚未退出之外，宝华置业及其关联公司质押给西部信托的多笔股权也处于有效状态。这意味着，西部信托该笔地产业务或将面临不良风险。

点评：融资融成股东，“明股实债”的风险是显而易见的，尤其是地产项目，一旦烂尾，融资方质押给信托公司的股份一文不值。

穿透

11月17日，央行行长易纲发表政策研究文章《再论中国金融资产结构及政策含义》，强调“要加强对房地产市场融资状况的全面监测，按照‘因城施策’原则，强化对房地产金融的逆周期宏观审慎管理，监测居民债务收入比和房地产贷款的集中度。”这一表态是在近期银保监会接连两份重磅监管政策对准房地产金融监管之后，央行最高层的直接发声，因此被市场解读为对房地产企业要严格实行“345政策”的信号。为满足“三条红线”监管要求，近来多家企业开始了各种“花样”自救手段，分拆上市、甩卖资产、回购债务、借新还旧，以期降低负债率。

点评：“穿透式”资金监管在即，“明股实债”漏洞被堵，房地产信托何去何从。

提案

近日，中国银保监会公布了对两份与信托相关的提案、建议的答复，受到业内广泛关注。一则关于全国人大代表赖秀福提出的运用信托机制管理涉众性社会资金的建议；另一则关于全国政协委员金李提出的大力发展养老信托的提案。信托业内人士普遍表示，信托的制度优势和强大功能日益受到重视，给业界转型增强了信心，未来养老信托、预付款信托、资金存管信托等服务信托业务都可作为信托业务拓展的领域。

点评：信托不单单只有单一或者集合资金信托，服务信托、养老信托都是信托制度发挥优越性的地方，也是信托公司业务转型的选择之一。

转标

信托业严监管之下，以往“高收益、低风险”的非标产品日益稀缺。尤其是非标额度受限的压力下，越来越多的公司转型标品信托，上架净值化产品。在证券投资信托产品中，TOF信托成为多家信托公司力推的重要产品之一。所谓的TOF，是由信托公司募资设立母信托产品，根据投资者的风险偏好，通过投资公募、私募在内的资产组合，为投资人获取更加稳定的投资收益。本质上是基于信托架构的大类资产配置策略。部分信托公司的家族信托业务也开始配置TOF权益类资产；TOF业务转型的后来者更是直接在同行中高薪“挖角”搭建业务团队。不可否认的是，擅长非标业务的信托公司，尤其是中小信托公司在发力TOF产品时更显吃力。

点评：当大家都在做同样一件事的时候，大公司肯定比小公司更容易。在信托的标品时代，中小信托公司或许可以走一条垂直化、专业化的转型之路。

20亿

华夏幸福基业股份有限公司11月19日傍晚发布公告，拟发20亿元永续债融资。公告显示，华夏幸福拟向西部信托有限公司（简称“西部信托”）进行永续债融资，金额不超过20亿元人民币，投资期限为无固定期限。本次信托计划的资金将用于公司产业新城原材料采购、运营维护。该融资交易拟由西部信托发起设立“西部信托·江城7号集合资金信托计划”（简称“信托计划”），以信托计划项下委托资金向公司进行永续债权投资，金额为不超过20亿元人民币，投资期限为无固定期限。

点评：华夏幸福是地产企业中偏爱永续债（或者叫永续信托）的一家公司，如果碰到它家的地产信托产品，还是可以入手的，毕竟是头部房企，且永续信托的收益不错。

3.5亿

凯撒旅业（000796）公告，为了缓减公司短期的资金压力，确保公司债券“17凯撒03”按约兑付，保障投资者权益，公司向中国信达资产管理股份有限公司海南省分公司委托中国金谷国际信托有限责任公司（简称“金谷信托”）设立的单一资金信托申请不超过35,000万元的纾困信托贷款，期限为36个月，款项用于“17凯撒03”债券的回售兑付工作。公司本次拟申请3.5亿元信托贷款，是基于公司目前实际经营情况以及现金流状况的综合考虑，有助于增强公司流动资金周转。且公司控股股东无偿为本次融资提供质押担保，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。

点评：由于新冠疫情的影响，旅游行业的日子不好过啊，这不向信托求援来了吗？值得注意的是，凯撒旅业是为了兑付自己的信用债才向信托借款的，比起最近很火的某些国企，还是比较良心的，该还的钱会想办法还的。

2.6亿

中泰·弘泰21号集合信托计划（以下简称“弘泰21号”）共分四期成立，总规模2.6亿元，信托资金用于受让遵义和平投资建设有限责任公司(简称“和平投资”)因代建“苟江经济开发区厂房建设项目”形成的对苟江经济开发区管委会3.46亿元应收账款。目前，“弘泰21号”第一期的2020万元于10月24日到期，但交易对手截至目前仍未按照信托计划约定的时间支付应收账款偿付款。

点评：信托网红地区又违约了，习惯就好，我们就看看不说话。

40%

近日，国元信托安盈201705032号集合资金信托计划（以下简称“安盈201705032号”）投资者向财联社记者反映，按延期还款分配方案，本应于10月15日偿还的剩余本息未如期偿还，至今尚有40%款项未兑付。11月10日国元信托工作人员向投资者透露，融资方准备将其持有债券卖于一家基金公司用以回笼资金，融资方领导正开会商议。针对此事，财联社记者向国元信托进行采访求证，国元信托方面称，公司项目经理一直在进行催收管理，融资方承诺于本月底还清欠款。

点评：这是西南某省的政信项目，剩下的我们就不说了。

13%

《中国经营报》记者近日从山东省德州市中级人民法院公示信息获悉，德州银行绕道某银行、渤海信托公司向龙口市丛林铝材有限公司（以下简称“丛林公司”）放款2亿元人民币用于购买原材料等。但丛林公司在还款期间破产，对德州银行赔付比率不到13%，此后德州银行起诉该笔借款保证人，债务追讨存在难度。业内人士告诉记者，针对借款企业破产情况，银行应尽快采取保全措施，另外，应重视贷后审查工作，尽早发现风险尽早处理。

点评：知道监管层为什么要不让搞通道业务了吧。具备影子银行特征，金融风险大，一旦信托公司习惯了通道业务，就会逐渐自废武功，丧失主动管理能力。容易的活干多了，稍微复杂一点的工作就不会干了。

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