融资类信托有何“魔力”,让12家公司被叫去开会,40家公司业务被暂停

11月25日，一张图片一则新闻打破了信托行业许久以来的平静，二者不约而同的指向了同一个业务：融资类信托。这类业务是有什么“魔力”，让12家信托公司的一把手去银保监会报到，又让40家信托公司的融资信托暂停呢？

消息是否准确

12家信托公司的董事长去银保监会开会这件事，应该是准确的，报道方为权威媒体财新社。但40家公司的融资类信托业务被暂停这则消息的准确性，值得怀疑，毕竟只凭一张微信群的截图难以说明什么问题。

根据最新消息，21世纪经济报道记者向至少6家以上信托公司高管核实，大多数表示均未收到类似的窗口指导。多位信托业人士向记者表示，年底融资类额度几乎都没有了，截图的内容可信度要打个问号。

数家头部信托公司人士均中国证券报记者表示，公司贯彻压降融资类业务规模比较到位，没有接到类似窗口指导。

有业内人士向财联社记者表示，“确实有信托公司收到窗口指导，但我们公司没有。”多家信托公司表示，并不清楚相关事宜，目前没有收到相关的文件。

新京报贝壳财经记者向多家信托公司求证后，截至新京报发稿，有7家公司回复称没接到通知或“不清楚”，其中包括今年年中就被传暂停融资类信托的一家公司。

从以上多个媒体记者求证的结果来看，融资类信托业务被暂停的说法并不准确。早在今年上半年银保监会就发布了《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》，明确了融资类业务不是暂停，而是压降规模，毕竟该项业务长期以来是信托公司主要业务，就算监管层是为了让信托公司尽快转型，也不会一刀切地把融资类业务一棍子打死，转型需要时间，绝不是一蹴而就的事情，监管层深知这一点，也能体谅大家的难处。

融资类信托是什么？

它是以资金需求方的融资需求为驱动因素和业务起点，信托目的以寻求信托资产的固定回报为主，信托资产主要运用于信托设立前已事先指定的特定项目。信托公司在此类业务中主要承担向委托人、受益人推荐特定项目，向特定项目索取融资本金和利息的职责。包括信托贷款、带有回购、回购选择权或担保安排的股权融资型信托、信贷资产受让信托等。简单一句话介绍，融资类信托就是放贷给融资方。

为什么要压降？

从这次传出的两条消息来看，快年底了，银保监会要看看之前给大家布置的压降融资类业务规模的“作业”完成没有，完成的怎么样了，从而确定下一年的压降目标。那么问题来了，监管层为什么要压降融资类信托的规模？

1.压降融资类信托业务规模就是压降风险。

自从2017年以后，融资类信托在主动管理类信托中的占比逐年提升，2017-2019年占比分别为38.54%，47.77%，56.48%，2019年已超过了一半。与之相对应的是，风险资产的上升速度也随之升高，2017年前后，信托风险资产率稳定在0.8%以下，2018年上升到0.98%，而截至到2019年年底，这一数字上升至2.67%。风险资产的快速增加，让监管层不得不采取行动。

2.自身具备的“影子银行”特征。

光有数据是无法证明融资类信托是导致信托风险上升的“元凶”，其自身所带的“影子银行”特征才是它被压降的关键。“影子银行”以较高的利息借给那些游离于银行监管体系之外（找银行借不到钱）的融资主体，可能会导致系统性金融风险的发生。而融资类信托就是以较高的利息（通常在8%-15%）借给社会融资体系中能承担最高边际成本的主体，如中小房企、层级较低的地方融资平台、行业地位较弱的民企等，这些机构游离于股债和信贷体系，融资手段单一，一旦借不到新的资金，欠下的旧债就可能无法偿还，越积越多，最终可能引发系统性的金融风险。

3.压降是手段，转型才是目的

“逐步压缩违法违规的融资类信托业务，巩固信托业乱象治理成果，引导信托公司加快业务模式变革。这个决心是明确的和坚定的，压降通道业务和融资类信托业务，不仅过去要求压，现在要求压，今后还会要求压。”6月19日，有银保监会相关部门负责人表示。

后记

2020年对于信托行业来说是转型之年。怎么转型呢？就是让信托公司回归本源业务，别老想着干放贷这种利润高但风险大的事情。从监管层的角度看，既然你们自己不愿意转型，那么只有逼着你转了。所以，融资类信托的规模会一直被压降，如果明年的某个时候，我们再听到这类业务被暂停的消息，千万不要意外，信托行业的转型才刚刚上路。