购买之前必看,一图看懂TOF产品结构

随着信托行业转型的深入,信托产品正在由非标逐渐转向标品信托,在这个过程中,最具代表的产品莫过于TOF(基金信托)。根据普益标准数据显示,截止到2020年9月份,已有24家信托公司成立或待设立253款TOF产品,足见其受重视程度。作为今后信托的主流产品,本文就通过一张图片来让大家看懂TOF的产品结构

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购买之前必看,一图看懂TOF产品结构
2020-11-30 来源:华鑫信托

随着信托行业转型的深入,信托产品正在由非标逐渐转向标品信托,在这个过程中,最具代表的产品莫过于TOF(基金信托)。根据普益标准数据显示,截止到2020年9月份,已有24家信托公司成立或待设立253款TOF产品,足见其受重视程度。作为今后信托的主流产品,本文就通过一张图片来让大家看懂TOF的产品结构,从而帮助各位更好的做出投资决策。

TOF产品结构.jpg

以上一图清晰的介绍了TOF的产品结构,这里有几点我们要重点介绍一下。


一、投资者的风险偏好

与传统意义上的政信信托、工商企业信托相比,TOF要求投资者对于自我的风险认知承受能力更高。因为这类信托产品底层资产80%以上为债权资产,风险和收益并存,收益越高,风险越大。TOF产品的设计与投资者的风险偏好挂钩,也就是说投资者愿意承担什么样的风险,享受什么样的收益,决定着TOF投资什么样的底层


二、基金管理人的筛选

这一点对TOF产品的好坏起着至关重要的作用,因为它关系着一个问题:由谁来操盘。可以这样说,投资者获得的最终收益,最后是由基金管理人的能力来决定的。而基金管理人又包括公募基金管理人、私募基金管理人、券商资管管理人及保险资管管理人等。对其筛选的指标主要有:


权威评级、业内口碑、股权结构、管理规模、历史业绩、踩雷情况、风控制度、风险预案、人员结构、决策机制、投研能力、人员稳定度等方面,实力雄厚、发展稳健的基金管理人对TOF的平稳健康起关键性作用。


三、子基金的筛选

这块分为定量和定性两个方面:定量方面,对基金经理的同类管理基金进行历史业绩分析,包括该基金长期、中期、短期业绩,同类基金同期对比分析,底层资产持仓情况等,从中分析其投资风格偏好和收益稳定程度。


在定性方面,通过与基金经理的访谈,了解其投资的逻辑,对市场的理解,惯用的风控手段,产品的获奖情况,操作经验等,再以历史业绩检验是否与其投资理念吻合。


四、数据跟踪与监控

作为防范TOF产品风险的重要手段,监控产品运行中每天产生的数据是必不可少的工作。其监控指标包括了集中度限制、投资品种类别和评级的限制、投资禁止、单日最大回撤、预警线、平仓线、久期控制、杠杆率控制、公告条件、触发提前终止情形等。


五、绩效评估与动态调整

对子基金的绩效评估,决定子基金是否继续留在投资组合中,以及子基金的权重变化,评估内容包括子基金对整个TOF产品业绩的贡献度,与风险暴露程度是否相匹配,子基金运行策略是否有重大调整,子基金底层资产合并计算集中度是否超限,各子基金之间相关性是否过高等,确保投资组合达到优势互补,获得长期稳健的投资收益。


总结

以上就是TOF产品结构的介绍。信托行业转型,信托公司业务由非标转向标品,传统的政信类、房地产类等固收信托产品逐渐减少是不可逆的趋势,以TOF为代表的金融净值类产品将是今后信托产品的主流,这就要求投资者在告别过去“闭眼买信托,睁眼拿收益”错误观念的同时,加强自我学习,提高风险认知与辨识能力。

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